Por: Mariano Martínez Ospina @MarianoMOspina
La noticia del aumento del precio de las acciones en la Bolsa de Valores de Sao Paulo BOVESPA -principal referente brasilero del mercado bursátil- ante el triunfo reñido que tuvo en primera vuelta el ex presidente progresista Luis Inacio Lula da Silva frente al actual gobernante conservador Jair Bolsonaro - con casi un millón de votos entre ambos- refleja una estructura económica y de visión de país que ha trascendido las diferencias de sistemas políticos e incluso la transición común en casi toda Suramérica entre gobiernos autoritarios a democracias vividas en la segunda mitad del siglo pasado.
Tanto así, que hasta hace una década Brasil era el inicio de la sigla BRICS (Brasil – Rusia – India – China – Sudáfrica) sugerida en 2001 por el economista americano John O Neil donde se vislumbrarían las nuevas potencias mundiales. La pregunta aquí no es si la tendencia seguirá, sino el tratar de ver cómo esta nación hace la diferencia en el liderazgo geopolítico y económico de la región.
Antes de dar mi opinión, debo citar una fuente autorizada como es Santander Trade, casa comisionista de servicios bursátiles de la entidad financiera transnacional española Banco Santander, donde se ve la información actualizada que, pese a diferentes dificultades coyunturales derivadas de fenómenos internos y externos, la solidez y crecimiento económico continuo que experimenta Brasil:
“Brasil es la decimotercera economía más grande del mundo. El país sigue trabajando en su reconstrucción tras la recesión que ocurrió hace siete años, cuando la economía se contrajo casi un 7%. Desde entonces, Brasil no ha podido crecer con el mismo ritmo al que estuvo acostumbrado durante la década anterior a la recesión. Sin embargo, la economía de Brasil ha experimentado una lenta pero continua recuperación en los últimos años. En 2021, se estima que el PIB creció un 5,2%, impulsado principalmente por la reapertura gradual de la economía y el aumento de las exportaciones de materias primas. Se espera que la mayor economía de Sudamérica crezca a un ritmo más lento en los próximos años, y el FMI prevé un crecimiento del PIB del 1,5% en 2022 y del 2% en 2023”.
En el diario económico colombiano La República encontramos dos argumentos de expertos que potencializan esa confianza inversionista en el crecimiento económico brasileño -que desde la economía un mercado del sexto país más poblado del mundo con doscientos millones de habitantes no puede pasar desapercibido en cualquier iniciativa transnacional de productos y servicios en América Latina-.
Según el ex presidente de Asobancaria Santiago Castro, contrario sensu al decrecimiento en la tracción de mercados mundiales, es indiscutible el papel protagónico de Brasil en la región y que el cada vez monótono debate de acusaciones mutuas entre los candidatos Lula y Bolsonaro, -sumados a las encuestas que acrecientan la polarización de comunidades seguidoras de ambos- destaca la amistosa y activa cercanía con Colombia, así como nuestros puntos comunes:
“(...) Importa también para Colombia. Brasil es nuestro quinto socio comercial en importancia, después de Estados Unidos, China, Ecuador, y Panamá. Son US$1.274 millones de intercambio en 2020. Compartimos una larga frontera, así sea poco habitada, pero con intereses ambientales y de seguridad comunes en toda la cuenca del río Amazonas. Nunca se meten con nuestros asuntos internos. Es más, recuerdo muy bien que, en la toma guerrillera de Mitú en el gobierno de Pastrana, nos facilitaron un aeródromo cercano para que nuestras fuerzas armadas recuperaran la ciudad.
Las relaciones entre ambos países han sido históricamente muy amistosas. Desde la dupla de Lula y Uribe hasta Duque y Bolsonaro, nunca se han dado diferencias de gran calado como ocurrió con Chávez y Maduro en Venezuela, o con Correa en Ecuador. Para la muestra, el segundo hombre más rico de Colombia, David Vélez, hizo su fortuna en Sao Paulo, con Nubank, un innovador neobanco digital que está incursionando en nuestro país con una gran inversión. Habría que anotar que esa ciudad austral tiene el mayor ecosistema Fintech en América Latina, algo en lo que nuestras ciudades están distantes todavía. Las posibilidades de mutuo beneficio son inmensas de poder estrechar aún más las relaciones. Al final, somos los dos países con mayor población en Suramérica, con la primera y tercera economía, respectivamente”
Dicho sea de paso, que el mismo diario refiere de manera especial la participación de una amplia delegación brasileña empresarial y gremial dentro de la feria sectorial Colombiaplast (industria que tiene un papel decisivo de innovación dentro de las tendencias globales y locales al acelerador de la transición energética) realizada en el marco de la Feria Internacional de Bogotá en Corferias a finales del pasado mes de septiembre:
“Más de 30 compañías procedentes de Brasil y lideradas por Abimaq (Asociación Brasileña de la Industria de Máquinas y Equipos) participaron en la edición de ColombiaPlast - Feria Internacional de Bogotá (FIB), que se llevó a cabo en Corferias, con el objetivo de estimular el comercio y la cooperación internacional. Durante el evento se realizaron encuentros de negocios y capacitaciones sobre la industria”
Independientemente de las dinámicas relativas de las tendencias claras de apoyo del aparato económico (Lula por un impulso a las empresas estatales como PETROBRAS y Bolsonaro con una concerniente privatización de empresas y cadenas de sectores, no obstante su confianza en las empresas públicas manejadas desde el complejo militar), y por consiguiente de exportación de productos y servicios brasileños que tienen las dos personas entre las que se debate la presidencia de la potencia económica de América Latina.
Según las firmas consultoras de riesgo financiero será una muy buena idea invertir en acciones de cinco principales sectores, independientemente de los resultados electorales, basados en las necesidades puntuales locales y la continuidad de programas estatales implementados en pandemia:
“El índice Ibovespa de Brasil subió 7,9% en términos de dólares este año en comparación con una caída de 25% en el índice S&P 500 de EE. UU. Las valoraciones todavía parecen históricamente atractivas, dijeron los inversores. “Brasil es barato”, dijo Greg Lesko, gerente de cartera de Deltec Asset Management en Nueva York.
Constructores de casas
Los esfuerzos para apuntalar el segmento de viviendas de bajos ingresos de Brasil “deben continuar independientemente de los resultados políticos”, escribieron analistas de Citigroup Inc., incluido Andre Mazini, en una nota a principios de este mes. Eso significa que las constructoras con un enfoque en viviendas de interés social, como MRV Engenharia e Participacoes SA y Direcional Engenharia SA, podrían ver un interés renovado.
Otro impulso para el sector podría provenir de un fin esperado del ciclo de ajuste de Brasil. El banco central de Brasil dejó sin cambios su tasa de referencia Selic en su reunión de septiembre después de un aumento enorme de 1.175 puntos básicos.
Empresas estatales
Si bien Lula ha señalado que Petrobras podría embarcarse en un nuevo ciclo de inversiones en activos de menor rendimiento, como las refinerías, Bolsonaro dijo en agosto que su equipo económico tenía luz verde para proponer y planificar una posible venta. El gobierno controla Petrobras con una participación de 50% en acciones ordinarias de la compañía de US$$76.000 millones.
“No creo que Petrobras valga cero bajo el gobierno de Lula, y los inversionistas saben que es poco probable que su regreso represente un retorno para esos años de Dilma”, dijo Leonardo Rufino, gerente de cartera de Mantaro Capital en Río de Janeiro. “Pero se espera un mayor nivel de interferencia política”.
Consumo discrecional
El veterano inversionista de mercados emergentes Mark Mobius dijo que "probablemente habrá un aumento en el gasto de los consumidores" bajo Lula. El expresidente señaló que además de mantener el actual programa social que entrega 600 reales (US$111) en efectivo a familias brasileñas de bajos ingresos, aumentaría el monto en 150 reales por niño menor de seis años. A principios de este mes, Bolsonaro también indicó que tenía la intención de aumentar los desembolsos realizados a través de su programa insignia Auxilio Brasil en 200 reales a 800 reales al mes para aquellos que consiguen un trabajo mientras reciben las ayudas.
Cuidado con los operadores de centros comerciales como BR Malls Participacoes SA. Los minoristas de descuento y algunas empresas que atienden a consumidores de bajos ingresos, incluidas Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, podrían beneficiarse potencialmente de mayores gastos de los consumidores como resultado de los programas de estímulo, según el estratega de capital de JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
Educación
Las acciones de empresas educativas con fines de lucro como Anima Holding SA y Cogna Educacao se recuperaron recientemente, ya que Lula dijo que impulsará el programa educativo del gobierno, conocido como Fies, al otorgar nuevos préstamos a los estudiantes. Analistas de Banco BTG Pactual SA advirtieron a los inversionistas apostar en contra de las empresas de educación.
Exportadores de materias primas
Si los comerciantes perciben una política macro más intervencionista bajo Lula que aumenta la presión sobre el real brasileño, podrían acumularse en el segundo mayor productor de mineral de hierro del mundo, Vale SA, y en el fabricante de celulosa Suzano SA, que obtienen una parte considerable de sus ingresos. en dólares estadounidenses”.
Conclusión, las opciones están dadas para un mercado lleno de oportunidades, rico en recursos naturales, con un régimen federal que hace que muchos de sus estados en vías de desarrollo sean destino de sectores productivos que puedan darle mayores índices de crecimiento a cambio de ventajas tributarias e inclusión dentro de dinámicas locales de emprendimiento. Aquí, solamente falta la capacidad de decisión de los inversionistas, y por supuesto, el análisis financiero para darle el voto de confianza a nuestro rico y maravilloso vecino desconocido.
FUENTES
- Brasil: política y economía. Santander Trade. Enlace virtual: https://santandertrade.com/es/portal/analizar-mercados/brasil/politica-y-economia
- “Mirando a Brasil”, columna de opinión Santiago Castro. Diario La República, 5 de octubre de 2022. Enlace virtual: https://www.larepublica.co/analisis/santiago-castro-gomez-513871/mirando-a-brasil-3462341
- “Brasil participa en ColombiaPlast, un encuentro de Negocios y capacitaciones”. 7 de octubre de 2022. Enlace virtual: https://www.larepublica.co/ocio/brasil-participa-en-colombiaplast-un-encuentro-de-negocios-y-capacitaciones-3464388
- “Lo que deben saber los inversionistas bursátiles sobre las elecciones de Brasil de hoy”. Diario La República, 2 de octubre de 2022. Enlace virtual: https://www.larepublica.co/globoeconomia/una-guia-para-inversores-bursatiles-sobre-las-elecciones-presidenciales-de-hoy-en-brasil-3460434